股神上海莱士的悲喜剧

“股神”上海莱士的悲喜剧

锐观察/ 10:02 发布

金钱永不眠，悲喜剧一直在上演。在巴菲特老爷子“股神”光环下，“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”成为了很多投资者口中的金句。不过，知易行难，身为局中人，总是你中有我我中有你，自然免不了随波逐流。

2018年对于A股投资者来说是伤感的一年，在以往的轮回中，笑着笑着就哭了的桥段并不少见，但像今年这样反复被锤然后被摁在地上摩擦，还是未免会有些惊诧。对于个人投资者而言，先赚后亏然后关灯吃面的故事很多，而今天悲喜剧的主角是一家上市公司，这倒是颇为稀罕。用某位上交所挂牌上市公司高管的话说，上市公司和投行一起编个故事组个局，一起来坑第三方，今天却有做局者迷上了别人家的故事。

作为最会炒股的上市公司，上海莱士曾经获得“股神”称号。在这家公司顺风顺水的时候，证券投资甚至可以成为市值的重要支撑力量。然而，资本市场上很难有常胜将军，不确定性才是常态，碰到今年的市况，上海莱士惟有徒叹奈何。

12月7日，停牌已九月有余的上海莱士在停牌新规的“逼迫”下终复牌，并公布了400亿元的重组预案，但仍未挽回投资者信心，复牌以来连续十个跌停。曾经风光无限的证券投资，如今看来却颇为苦涩。

实际上，上海莱士先赚后亏的套路也与普通投资者无异。公开信息显示，上海莱士在过去3年多的时间内逐渐加码证券投资。2015年1月5日，上海莱士董事会审议通过了使用自有资金10亿元用于风险投资的议案，该额度可以期限为2年，期限内额度可以循环使用。

对很多个人投资者来说，赚了钱是技术好，亏了钱怪运气；赚了钱赶紧加筹码，亏了钱就死扛。观察君发现，这家上市公司也未能免俗。

上海莱士确实曾经在证券投资领域尝到过一些甜头。以对万丰奥威的投资来看，2015年1月22日，上海莱士斥资4.96亿元以26.1元/股的价格通过大宗交易系统买入1900万股，此后，又在2016年2月下旬以及3月初，以27.97元/股的均价买入233万股。在2016年10月25日及10月26日，上海莱士通过大宗交易系统分别卖出3000万股以及1700万股，当时实现投资收益达6.68亿元。

观察君曾经曰过，好的开始是失败的一半。信心大振的上海莱士开始了对证券投资的加码。2016年2月4日及2016年2月22日，董事会与股东对分别审议通过了提高投资额度至40亿元的议案，使用期限亦调整为自2016年2月2日起3年。

倘若开启上帝视角，会发现上海莱士看似风光无限的炒股之路，尽头却是深渊。2017年6月中下旬，上海莱士通过二级市场以15.95元/股的均价买入2006万股，而2018年8月中下旬，上海莱士通过二级市场以7.26元/股的价格合计卖出2736万股，亏损976万元。而截至3季度末，上海莱士还持有4220万股万丰奥威。光是对于万丰奥威的投资，便在2018年前三季度为上海莱士带来了7.16亿元的浮亏。

同样一只股票，同样一种玩法，偏偏以前狂赚如今巨亏，上海莱士的管理层内心或许全是问号。但这就是资本市场的日常，观察君也整不明白。

炒股亏钱很容易，但如何做到连底裤都输掉，那就是一门技术活儿了。与很多2015年的个人投资者一样，上海莱士掌握了输掉底裤的核心技术——杠杆。

资管计划是一个高大上的玩意，但实际上也并不比民间配资高大上。据公开信息，自2016年起，上海莱士参与的资管计划有天治星辰5号、金鸡报晓3号、持盈78号。

杠杆最神奇的地方，就是让投资者心甘情愿的赴死。以持盈78号对于万丰奥威的投资为例，2018年3 月2日，持盈78号净值跌破追加线，上海莱士于2018年4月19日追加补仓资金 5200万元。事实上，两个月之前持盈78号还在买入，2017年12月下旬，该资管计划在二级市场以17.83元/股买入671万股。

与很多个人投资者类似，补仓的路越走越远。2018年4月23日，持盈78 号持有的万丰奥威股票复牌，公司当日盘中追加补仓资金1200万元，并分别于4月24日、4月25日及4月26日追加补仓资金3300万元、3000万元及1300万元，合计追加补仓资金1.4亿元。

即便如此，痛苦并未就此终结。2018年7月4日，持盈 78 号财产净值跌破追加线，按照合同约定，公司需追加补仓资金，公司于2018年7月4日盘中追加补仓资金100万元，并分别于8月2日、8月3日、8月6日、8月8日、8 月16日、8月17日、8月 20日、8月24 日、8月29 日、8月31日及9月20日追加补仓资金220万元、10万元、520万元、1,280万元、470万元、770万元、360万元、100万元、320万元、100万元及100万元。

最后，上海莱士决定提前终止持盈78号。看到这里，是不是会有心有戚戚焉的感受？

炒股巨亏让上海莱士的财务报表看起来像灾难现场。2018年前三季度，上海莱士的营收14.09亿元，同期亏损高达12.93亿元，而投资带来的亏损为11.1亿元。

从上述数据来看，证券投资对于上海莱士的影响已经超过其主业。对于这个问题，上海莱士回复观察君称，原有的证券投资为公司在过往资金闲置的情况下，合理利用资金的战略投资行为。未来公司将不再增加新的证券投资，原有的证券投资也将在适当时机逐步实现退出，公司的战略和发展仍将聚焦于血液制品主营业务的深耕和精琢。

你看，就像在外面被欺负了的孩子想回到妈妈的怀抱一样，这家上市公司终于想起要回归主业。

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