宁德时代2018年报- 储能业绩增长十倍

4月24日晚，宁德时代发布2018年财报。这是自去年6月上市以来，宁德时代公布的首份年报。作为全球电池寡头和创业板市值之王，宁德时代的动向备受市场瞩目。，2018年，宁德时代总营收达到296.11亿元，同比增长48.08%;净利润则下降12.66%，但也有33.87亿元。

2018年6月8日，宁德时代IPO，以每股25.14元成功融资53.52亿元，当日股价上涨44%。截至2019年4月24收盘，宁德时代股价上涨至79.78元，市值达到1751亿元，冠绝创业板。

宁德时代2018年最突出的特征是：现金流充沛，上下游合资无处不在。

2018年，宁德时代全年由经营活动产生的现金流净额为113.16亿元，同比增长362.04%。2018年末，公司货币资金达到277.31亿，应收账款为62.25亿。

2018年公司经营活动产生的现金流量净额较2017年同期增加88.67亿元，增幅362.04%，宁德时代公告认为主要原因有两点：

1、新能源汽车市场需求旺盛，带动动力电池业务快速增长，回笼资金增加;

2、客户积极备货，提前支付款项，预收货款增加。

在流畅充沛的现金流下，为避免闲置，截至2018年底，宁德时代使用募集资金购买银行结构性存款27.27亿元尚未到期。其中委托银行的短期理财产品达5.52亿元。

2018年，宁德时代理财产品收益达到7032.82万元。

宁德时代一个广为人知的策略是，和下游车企深度绑定。过去一年来，又增加了不少合资企业。4月24日晚，宁德时代同期发布公告，证实了与中国一汽设立电池制造合资公司。至此，宁德时代与国内车企巨头上汽、广汽、吉利、东风和一汽均设有大型合资公司。

除上述车企之外，宁德时代与北汽、长安、宇通，乃至宝马、大众和戴姆勒，都存在着不同程度的供货绑定协议。

据SNE Research发布的数据，宁德时代在2018年，全球动力电池出货榜榜首位置进一步巩固。

动力电池高歌猛进的同时，宁德时代储能业绩在2018年也有大幅度成长，增幅超过十倍。

但也要看到，储能业绩尽管增长10倍，在公司总营收中依然占比甚微。之所以一直坚持在财报中单独披露，不能不说和几位创始人对储能的情结有莫大关联。

曾毓群、黄世霖等创始人在宁德时代创业之初，便将储能作为公司最优先的战略目标之一，一早就囤积重兵。只是后来电动汽车市场先行崛起，此后机缘巧合一路通关打成独角兽。而储能市场迟迟未开，战略地位无形下降，这让储能团队常常茫然四顾，不少人员因而流失。

整体而言，与光芒四射的动力电池相比，宁德时代在储能市场大爆发的2018年表现并不突出。不仅在海外储能市场与比亚迪等同行相去甚远，在国内市场，从已披露的A股公司业绩来看，宁德时代也还处于追赶之中。

究其原因，是公司真实优先级战略次序的问题，其对储能市场的判断与战法，也因此受到一定程度的影响。储能管理团队所受到的内外压力，可想而知。

从公司大战略来看，宁德时代在储能领域，在很大程度上依然借鉴动力电池合资绑定的做法。过去短短半年之内，宁德时代分别在PCS等领域和科士达、在BMS等环节与星云股份成立合资企业。对具体工程的投资，比较突出的是和福建省投成立晋江闽投电力储能科技公司，以运营晋江综合性储能项目。

不过，由于储能市场的多样性，其复杂环节远多于单纯供应动力电池产品的新能源车市场。不仅投资商可以身份各异，需要面对经营的客户，从居民到电网，也远非绑定几家车企可比拟。

在今年三月的一次公开论坛上，宁德时代总裁助理兼储能事业部总经理王威透露，今年宁德时代循环次数达12000次的磷酸铁锂储能电池已准备好面向全球供货。

这可能是宁德时代的后手王牌之一，通过安全和长寿命的优势，来补全其在能量密度等部分技术领域的相对不足，同时在草莽混沌的市场尽量提升营销体系显露的短板。

此外，尽管宁德时代兼具三元锂和磷酸铁锂生产线，但王威解释道，他们通过综合实测对比，认为磷酸铁锂比三元锂在储能领域应用更为安全。因此，宁德时代在储能领域主推的是磷酸铁锂电池。基于同样的考虑，在封装形式上，宁德时代主要选择的是硬壳电芯。

宁德时代在公告中称，2019年，在储能领域，公司将采取“全球销售、区域深耕、部分场景重点打造”的整体策略，以欧美、澳、韩日、中国四大区域为主战场，多渠道、多模式实现业务增长。