海信电器半年报净利降八成，缘于收购东芝处消化整合期

海信电器今年上任的新管理团队交出第一份半年报业绩。海信电器（600060.SH）8月8日晚间发布半年报显示，2019年上半年海信电器营业收入同比增长7.79%至151亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下降81.48%至6220.5万元，折射出彩电业在价格战下的盈利困境，也反应了海信收购的东芝彩电业务仍处于消化整合期。

当天海信电器股价下跌0.25%，收于8.13元/股。

在上半年国内外彩电市场整体收缩的情况下，实现营收逆势增长，海信电器是因为抓住了电视业高清化、大屏化的机会。

中怡康数据显示，2019年上半年，国内彩电零售量2194.3万台，同比下跌4.3%；零售额646.5亿元，同比下降13.1%；平均单价2946元，同比下降9.3%。与此同时，高清大屏市场增长迅速，65英寸的零售量增长23.57%，80英寸及以上的零售量增长187.92%，4K电视零售量占比达66.6%。

在此背景下，海信电器上半年以ULED液晶电视、OLED电视、激光电视为“三驾马车”，优化产品结构，抢占高清大屏市场，整体毛利率提升0.87个百分点。上半年，海信激光电视销量同比增长104%，海信OLED电视3月到6月销量复合增长率达到596%。

提升互联网电视运营业务，向内容服务要收入，也是海信电器改善业绩的重要手段。上半年，海信互联网电视全球用户超4433万，同比增长26.3%，国内日活用户数超过1600万，同比增长23.1%，日均观看时长328分钟，同比提升26分钟，付费用户数同比提升48.7%，日均VV量超过2.5亿次。

扩张海外市场是另一个突破口。在日本市场，海信与东芝在显示技术、产品制造、渠道和品牌方面优势互补，上半年，海信和东芝牌电视合计在日本市场的销量占有率达20.9%，已经超过索尼和松下；海信在北美市场电视销售额同比增长34.26%，其中美国市场同比增长高达65.08%。

但是受到已收购的东芝彩电业务仍然亏损的影响，加上研发投入增加，海信电器上半年净利润仅约为6221万元，每股收益0.048元，因此不分红。上半年，海信电器控股的东芝映像公司实现收入14.9亿元，净利润亏损8706.81万元，亏损主要是因为东芝映像公司销售渠道切换所致。

今年二季度，海信电器营业收入同比增长超过20%，净利润环比一季度提升超过30%，在行业周期性低谷，呈现出业绩改善的态势。

海信电器表示，由于全球电视市场出现波动，且中国电视市场需求疲软，导致存量竞争和价格战竞争愈发明显，加之宏观经济环境和房地产市场低迷，以及外汇市场汇率可能出现较大波动，这些因素影响都将给业绩带来波动风险。海信将加大研发投入，应对风险与挑战。

2019年上半年，海信电器的高管团队齐齐增持公司股票，包括海信集团董事长、海信电器董事周厚健，海信电器新任董事长程开训，海信电器分别负责国际业务、制造业务的董事林澜、代慧忠，海信电器新任董事兼总经理于芝涛等等。

据产业在线向第一财经提供的数据，2019年上半年，海信彩电出口量同比增长达33.8%。

而群智咨询（Sigmaintell）的调查数据显示，2019年上半年全球TV（彩电）市场出货量为1.1亿台，同比微跌0.4%。海信上半年出货量为774万台，同比增长10.4%，其中内销较为疲软，出货量同比减少3.5%，而外销保持强劲势头，出货量同比增加23.4%。上半年，海信在全球彩电出货量排名中处于第四位，仅于三星、TCL、LGE（三星、LGE出货均下滑）。群智咨询认为，海信在上半年的整体出货未如预期，库存压力大，为确保盈利，预计海信在下半年会开展一系列积极的策略。