江淮汽车出让安凯客车股份 中车产投成为其新股东

江淮汽车、*ST 安凯17日上午发布公告称，9月16日，江淮汽车、安徽省投资集团与中车产业投资有限公司（简称“中车产投”）签署协议，拟分别向中车产投协议转让所持安凯客车约12.85%的股份、8.45%股份。协议转让完成后，江淮汽车将不再是安凯客车的控股股东，中车产投将成为新的控股股东。

启信宝资料显示，中车产投成立于2015年12月，注册资本为37.11亿元，主营机电、能源、交通、节能、环保、新材料、物联网等领域项目投资，是中车集团100%全资控股的企业，旗下控股和参股的有包含南方汇通（000920.SZ）、株洲控股、中车环境、浙江中车电车和中城交通在内的10家公司，涵盖汽车制造以及新能源、氢燃料等业务。公开信息显示，2018年，中车产投总资产192.89亿元，实现营业收入84.53亿元、净利润4.24亿元。

根据转让协议，在各方同意的情况下，中车产投可以自行制定本次交易的买方，可能是中车产投，也可能是关联方。2020年1月31日之前，由中车产投或指定的关联方通过非公开协议转让方式，购买安凯客车约21.30%的股份，其中从江淮汽车购买的比例约为12.85%，从安徽省投资集团购买的比例约为8.45%。

本次交易的价格以安凯客车发布提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值、深交所有关上市公司股份协议转让定价的规定以及国有股东非公开协议转让上市公司股份定价的相关规定为基础，参考安凯客车后续估值报告等情况确定。最终价格以最终版交易文件所记载且经国有资产监督管理机构审批确定的价格为准。

股权协议转让完成后，中车产投将成为安凯客车的控股股东，江淮汽车、安徽省投资集团将分别持有安凯客车约12.35%的股份、约8.12%的股份，为第二、第三大股东。

中车产投的重点产业板块包括：新能源汽车及智能制造、储能产业、旅游交通、轨交部件等，并已设立产业基金培育孵化氢能源动力产业。业内人士认为，中车产投与江淮汽车、安凯客车在市场、技术、产品、资源整合等方面具有高度匹配度。此次股权转让后，中车产投将发挥自己的资金优势、资源优势、技术优势，助力安凯客车进一步发展。

在业内看来，中车产投以及其背后的中车集团的入主，一方面有利于*ST 安凯的保壳，同时从长远来看，可能也有助于其在新能源领域的发展。

安凯客车曾是客车领域的领军企业。2016年，该公司连续第七年实现客车销量过万，合计销售各类客车10,131辆，同比增长1.14%；实现营业收入47.57亿元，同比增长18.28%，汽车整车行业营业平均收入增长率为14.56%；归属于上市公司股东的净利润5135.07万元，同比增长27.62%。而当年汽车整车行业平均净利润增长率为20.31%，这就意味着安凯客车虽然体量并不算大，但在盈利能力上却是领跑大盘。然而，2016年之后，随着国家对于新能源客车领域骗补等监管力度的加强，安凯客车的业绩也直线下滑。2017年净亏损达到2.3亿元，同比下降548%；2018年净亏损加大至8.93亿元，同比下降288%。两年亏损累计达11亿元，安凯客车4月17日起被“戴帽”，股票简称也由“安凯客车”变更为“*ST安凯”。如果经营状况持续不能改善，*ST安凯将面临退市风险。

从今年上半年的数据看，安凯客车营业收入17.18亿元，同比增加15.02%，归属上市公司股东的净利润3892.59万元。虽然上半年业绩扭亏，但从整个客车行业来看，随着高铁网络的不断外扩和私家车保有量的持续增长，公路客运连年收到影响，市场处于不断萎缩之中；与此同时，由于优势企业市场集中度的提升，对于中小企业的挤压压力也在增加。从数据上看，2018年客车企业销售收入排行榜上，安凯客车位列第七位，年销售额仅为30.4亿元，市场占比为4.1%；而排名第一的宇通客车其总销售收入达到了291.8亿元，市场占有率达到38.7%，销售收入是第二名金龙客车的4倍有余，是安凯客车的近10倍。

目前的客车市场，差异化和发展新能源是企业破局的重要出路，而安凯客车这类企业，如果不能快速借助于资本和资源成功转型，未来将更加被动。在业内看来，中车产投的入主对于安凯可能是一次机会，毕竟，中车产投的母公司中车集团相比江淮，能够给安凯带来更多的资金输血。

而在具体业务上，中车集团有志于以电动化为基础，通过整合自动驾驶、智能互联技术，提供一个绿色智慧交通解决方案。2017年，中车集团以9.26亿元的价格，收购中车株洲电力机车研究所有限公司（下称“株洲所”）所持有的中车电动51％股权。后者全称为中车时代电动汽车股份有限公司（下称“中车电动”），成立于2007年7月，一直从事新能源汽车整车、动力系统总成及关键零部件的研发及制造。通过不断的投资和收购，中车电动目前已经控股和参股了5家客车整车制造商，在全国拥有了包括场得、无锡、广州、深圳在内的5大制造基地，并持有湖南国芯半导体科技有限公司的部分股权。

虽然入市时间并不长，但中车集团旗下中车时代电动在新能源领域的表现可圈可点。数据显示，今年上半年，中车时代电动6米以上新能源客车的销量达到1583辆，企业排名第4位，市场占有率已经达到了5.35%。如果能够将安凯作为中车电动新能源业务中的一环，无疑将有助于中车电动在中东部地区的布局。