建筑机械受益塔吊租赁市场净利增长217.48% 装配式建筑优势凸显

建设机械（600984）8月28日盘后披露2019年半年报。上半年，公司实现营业收入13.99亿元，同比增长51.92%；实现归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，与上年同期相比增加1.29亿元，同比增长217.48%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长近4倍。截至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为3.83亿元。

起重机械设备租赁市场需求旺盛

对于业绩大幅提升，建设机械表示，主要是自2018年以来，建筑机械租赁市场景气度延续上升态势，为了扩大市场份额，子公司庞源租赁持续增加了租赁设备的采购量，上半年新增设备采购7.54亿元，同比增长70.01%；庞源租赁实现营业收入12.01亿元，同比增长53.67%。报告期内，庞源租赁中标了北京国家会议中心二期项目、杭州亚运村运动员1号地块工程三标段、杭州山水时代大厦、杭绍台铁路项目、浙江丽水花街片区莲都安置小区、武汉沌口六村项目工程等重点工程项目。截至报告期末，庞源租赁在手合同延续产值达16.46亿元，同比增长41.1%。

建设机械表示，近两年来，国内宏观经济延续了总体稳中有进的发展态势，在“三去一降一补”政策的带动下，国内工程机械行业在调结构、去产能方面取得阶段性成果；随着国内宏观经济的回暖及固定资产投资的稳步增加，也进一步刺激并带动了整个国内工程机械租赁行业的发展。

2019年上半年，子公司庞源租赁顺应国家政策推动建筑产业化转型和装配式建筑的发展趋势，通过增加大中型塔机数量降低小型塔机比重，利用海外市场消化存量设备等方式，继续优化调整设备结构占比，抢占结构性新增市场份额。在紧抓国内大型工程项目和一线城市建设项目承接力度的同时，积极向二三线城市建设市场拓展，充分运用和发展上市公司整合优势和经营渠道，提升市场竞争力。

报告期内，在大型项目承接方面，庞源租赁中标了北京国家会议中心二期项目、杭州亚运村运动员1号地块工程三标段、杭州山水时代大厦、杭绍台铁路项目、浙江丽水花街片区莲都安置小区、武汉沌口六村项目工程等重点工程项目。

截至报告期末，庞源租赁在手合同延续产值16.46亿元，同比增长41.1%，新增设备采购75,423.45万元，较上年年同期增长70.01%。报告期内，庞源租赁实现营业收入120,089.25万元，较上年同期增长53.67%。

优化管理机制 完善治理结构

抓住市场机遇的同时，建设机械也在优化管理机制，完善治理结构。

报告期内，建设机械以生产管理考核为重点，对生产系统各部门按月度生产计划完成率、各类考核奖罚金额与月度应发绩效工资总额挂钩的方式进行考核，各项考核指标紧贴企业经营发展目标，至上而下合力促发展。

同时，建设机械制定了《海外投资管理办法》、《生产外包暂行管理办法》，进一步规范了公司生产外包的管理，维护企业的合法权益，保证生产经营活动正常、有序地进行；修订完善了《产品备配件管理办法》、《物资验收入库》等16项制度办法，进一步完善公司的内控治理，防范和化解公司内部的各类风险，提升公司管理水平，以保证公司规范运作，安全、健康发展。

国信证券研报指出，公司作为国内塔机租赁龙头，将深度受益塔吊租赁市场旺盛需求。一方面，国内投资增速放缓但规模庞大，行业需求有支撑，工程机械进入存量时代，行业分工专业化推动建筑施工企业“由买转租”；另一方面，装配式建筑优势凸显，国家政策大力推进，装配式建筑进入快速增长期，公司作为塔机租赁市场龙头将深度受益。根据公司官网数据，公司用于装配式建筑的塔吊数量和吨米数快速增长，2016年1月仅26台和0.67万吨米，2019年6月已分别达1199台和30.71万吨米，用于装配式建筑的塔吊产值占塔吊总产值的占比达30.7%，后续有望进一步提升。