上半年影视股平均跌幅超20大公司频频踩雷

今年上半年，A股影视板块有个奇特的现象，几家行业龙头全程领跌！截止到7月4日收盘，华谊兄弟跌28%，慈文传媒、唐德影视、欢瑞世纪跌幅

今年上半年，A股影视板块有个奇特的现象，几家行业龙头全程领跌！截止到7月4日收盘，华谊兄弟跌28%，慈文传媒、唐德影视、欢瑞世纪跌幅均超过了30%，重组失败业绩欠佳的文投控股甚至大跌66%。

吉翔股份15.32→16.07，涨幅5%

光线传媒10.39→10.50，涨幅3%

华策影视10.81→10.50，跌幅3%

北京文化14.26→13.33，跌幅9%

幸福蓝海13.08→11.40，跌幅14%

捷成股份8.62→7.33，跌幅15%

华谊兄弟8.85→6.30，跌幅28%

新文化11.45→8

唐德影视19.75→13.79%，跌幅30%

慈文传媒25.23→15.56，跌幅31%

欢瑞世纪7.8→5.24，跌幅33%

华录百纳15.55→7.01，跌幅38%

文投控股23.40→7.61，跌幅66%

虽然影视股表现较差也有大盘整体下跌的原因，但单从上半年的走势来看，上证指数跌了17%左右，【话娱】所抽取的13支比较具有代表性的影视公司平均跌幅达到22%。特别是在最近的上海电影节上，王长田、于冬等业内大佬也纷纷表达了对行业的担忧。影视行业究竟是怎么了？

大公司频频踩雷 小股东瑟瑟发抖

其实整个影视传媒板块从2016年起就一直跑输大盘，市盈率本来已经处于一个比较合理的范围。但最近的几起黑天鹅事件，又把整个影视行业推到了风口浪尖。唐德影视、欢瑞世纪等几家公司本来已经默默的踩了几颗“雷”，这次又在舆论的效应下被不断放大。可见企业知名度太高了，有时也是把双刃剑。

“阴阳合同”事件发酵后，除了华谊兄弟外，受伤最深的可能首先要数唐德影视和欢瑞世纪。《巴清传》投资额据称高达5亿，男主演高云翔因涉案在澳洲被捕，女主范冰冰又差点成了舆论攻击的焦点。无论最后结局如何，《巴清传》恐怕是已经凉了半截。

影视股整体大跌后，崔老师又炮轰股权质押，殊不知股权质押爆仓危机最严重的不是华谊兄弟，而是欢瑞世纪。早在2017年7月，欢瑞世纪就因为股权质押触及平仓线涉嫌违规披露而被证监会立案调查。如今一年多过去了，欢瑞世纪的股价还在跌。

截止到7月4日收盘，欢瑞世纪股价为5.18元，根据欢瑞世纪的描述，公司在2017年共计有1.15亿股触及9.42元/股的平仓线。最近一次证监会的问询函显示，欢瑞世纪2017年质押股爆仓问题竟然还没解决。也就是说，光这一笔质押，缺口就已经达到了4个多亿。

高大上的影视行业公司中竟然藏了这么多雷，也不怪瑟瑟发抖的小股民集体出逃。跌幅最大的文投控股虽说没闹出什么大危机，但酝酿了半年的三期收购案最近全部宣告失败，公司业绩明显下滑，一季度扣非净利大跌超过60%。跌幅第二的华录百纳更是已经到了亏损的地步。

资本热钱正在一、二级市场同时撤退？

从我们上面统计的数据可以看到，电视剧、剧公司的股价跌幅明显高于电影。值得注意的是慈文传媒这家公司，既没踩到什么雷，业绩增速也不慢，20倍左右的市盈率低于行业平均，股价却依然大跌。机构人士表示，慈文传媒有明显的程序卖出现象，可能是一些大机构在出货，和公司本身应该没有多大关系，更多还是表现出这部分投资者对整个行业的态度。

慈文传媒Q1财报

电视剧行业的现状似乎也确实支持了这种说法，上半年冷冷清清，没踩雷的公司也没能出爆款。

春节档票房的爆发给国产电影增添了不少信心，但几位电影公司大佬的看法反倒很悲观。王长田在前段时间的上海电影节直言中国电影的第一次危机正在到来，主要原因是资本的投入大幅减少很多公司出现融资难，电影上市公司都没有钱，社会资本也不愿意投钱。在未来一两年的时间，现在两万家的影视公司中，有几千家要倒闭。接下来从业人员找工作都成问题。

王长田提到“在这个过程中，我们的制作成本不断上升，版权销售价格不断在下降，社会对我们的行业也有很多非议。”王中磊同样提到了行业的信任危机。想必最近集中爆发的一些事件会对投资人的心态造成一定影响。影视公司IPO，中小影视公司融资可能会更难。中影董事长任仲伦直言，小影视公司的生存环境艰难，一批比较弱的公司会慢慢消亡。

于冬则表示，A股影视公司的股价还会下跌，电影公司一味想靠资本靠融资是不现实的。但一些公司会成为行业的中流砥柱。能不能持续产出高质量的影片，会成为决定电影公司未来生存状况的关键。

从暑期档目前的表现来看，一些口碑较好的影片正在表现出强劲的票房潜力。去年凭借《战狼2》一战成名的北京文化今年又推出了新片《我不是药神》。截止到7月4日晚，这部影片的点映票房已经超过1.62亿，豆瓣超过7.6万人给出9.1的高分。

凭借《我不是药神》的口碑影响力，北京文化的股票已经连续两年冲击涨停。《我不是药神》或许能在暑期档创造新的惊喜。更多优质作品的出现，希望也能为想投入影视行业资本找到正确的道路。

作者：K线战车

责编：金宇

副主编：贺永标

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