小麦大雪缓解旱情影响临储交易持续升温

小麦：大雪缓解旱情影响临储交易持续升温

本周（2月28日-3月4日）国内小麦行情保持高位运行，部分地区受供需形势影响继续小幅走高；销区面粉行情坚挺，产区面粉出库平稳；麸皮行情清淡，导致面粉加工企业上调面粉价格意愿强烈；25日至27日华北地区大范围的降雪极大的缓解了北方冬麦区的旱情，后期小麦长势还需进一步观察；卫生部等六部委3月1日联合下文，面粉增白剂从5月1日起禁止使用。临储小麦竞价交易成交率继续提升3.8个百分点，至24.7%。

本周国家计划投放临储小麦及移库小麦共500万吨，最终成交111.2万吨，环比增加17.13万吨；成交均价1896.03元/吨，保持稳定。 其中，河南本周投放量近390万吨，超出上周10万吨，成交量也比上周高出23万吨，达94万吨，均价平稳；而安徽市场投放量和成交量都略有下滑，但移库小麦基本全部成交，成交均价较上周大幅提升。竞价交易连续走高，笔者认为推动的因素主要有三。

首先，对2010年新麦投放预期高涨，而新麦投放就意味着交易底价提升。据粗略统计（不含定向投放数量），目前仅有河南省托市投放基本能满足需求，剩余2009年小麦约有830万吨左右；山东托市小麦存量在130万吨左右，但存放点不均衡，导致部分地区小麦价格超过1.1元/斤；江苏、湖北、河北已经有较长时间没有托市投放，特别是江苏停止投放近4个月；安徽虽然一直保持有投放，但数量极少，目前托市小麦已经库存见底。为缓解当前的供求矛盾，国家将在近期安排对安徽、江苏、湖北等省份投放2010年新小麦，可以预见，届时交易底价将会有所变动。

其次，在目前市场供应渠道单一的背景下，临储小麦竞价交易是获取粮源的最主要的渠道。一方面，本应在三月份全面展开的储备轮换由于市场行情看涨预期强烈，为防止利益损失，多数储备库目前都没有明确的轮出计划，个别储备库反倒是在择机轮入，其实往年也是如此；另一方面，前期旱情影响使得农民对后期价格期望值提高，惜售心理严重，而有些地区的农民则早已无粮可售。

第三，广泛的原粮需求推动成交量稳步提升。在新的临储小麦交易细则公布后，贸易企业、仓储企业、日加工量100吨以下的面粉企业、非入统的加工企业均被排除在交易资格之外，再加上有资格参与交易的企业的采购量限制，在定向投放同时进行时，临储小麦交易跌倒最低谷。但这样的交易形势也积蓄了强劲反弹的动能，临储交易在经过连续几周的低迷之后，各类粮食企业摸清“游戏规则”，纷纷开始寻找可以联合采购的伙伴，用一位参与交易的企业老板的话就是“资源共享，利益均摊”。

据国家防总数据，截止3月1日，我国冬小麦受旱面积减少到2863万亩，严重受旱面积480万亩，分别比高峰期减少8732万亩和2056万亩，其中安徽旱情基本解除，山东、河南、河北、江苏作物受旱面积分别在990万亩、603万亩、881万亩和160万亩。2月底达大雪不仅缓解了旱情，也极大的缓解了市场预期。由于往年市场供应渠道多样，数量充裕，面粉消费低迷，各类企业对于气候变化关注度并不高，但今年由于通胀预期以及消费价格总水平高涨，各界对旱情的关注程度大大超过了往年。特别是期货市场，在旱情影响高峰时，强麦期货1109合约连续冲高，达到创纪录的3110点，随着旱情影响不断减弱，期价快速下滑，本周在2850点之2890点之间小幅盘整，等待新的题材指引。

预计后期国内小麦行情将保持现有走势，整体稳中走强，各地价格涨幅在0.分/斤之间。临储小麦全国成交量预计将突破120万吨，成交均价在元/吨。